Tout d’abord, pourquoi ce retour de l’inflation ?
Deux éléments expliquent le regain d’inflation que nous connaissons aujourd’hui. D’une part, la réouverture des économies post COVID a eu des effets de goulets d’étranglement dans certains secteurs, puisque la demande a rebondi plus rapidement que l’offre. D’autre part, le conflit entre la Russie et l’Ukraine : les sanctions à l’encontre de la Russie et d’autres perturbations entraînent une hausse des prix de l’énergie et des matières premières industrielles et agricoles (le charbon, le bois, certains métaux, le gaz, le pétrole mais aussi le blé). L’inflation actuelle est en partie due aux incertitudes liées à tous ces éléments. Avec une inflation dépassant les objectifs des banques centrales, l’année 2022 pourrait définitivement marquer la fin d’une période d’inflation faible et de taux d’intérêt bas.
Quelles sont les conséquences de l’inflation sur les placements ?
Une inflation élevée entraîne, pour les placements dont le rendement est inférieur au taux d’inflation, un taux réel négatif. Exemple en France en juillet : taux du livret A = 2%. Taux d’inflation = 6,1%. Taux réel du Livret A = -4,1% Les taux réels négatifs (nets d’inflation) risquent de se maintenir pour une durée indéterminée avec, pour conséquence, une baisse de la valeur réelle, exprimée en pouvoir d’achat, de toute l’épargne associée, que ce soit les dépôts à vue, l’épargne réglementée, les placements à taux fixe.
L’inflation va-t-elle continuer à augmenter ?
L’inflation sera probablement durable car, au-delà de la reprise post Covid et du conflit entre l’Ukraine et la Russie, d’autres raisons peuvent entraîner une hausse de l’inflation :
- les Etats souhaitent relocaliser et reprendre la main sur les productions jugées essentielles, ce qui se traduira probablement par des coûts plus élevés.
- les Etats ont décidé d‘accélérer la transition écologique et cette transition va se traduire par une forte hausse des investissements vecteurs d’inflation.
Dans ce contexte, comment les Banques Centrales luttent-elles contre l’inflation ?
Les Banques Centrales disposent de 2 leviers principaux pour lutter contre l’inflation : le premier levier consiste à faire évoluer les taux directeurs. En théorie, le fait d’augmenter les taux d’intérêt fait baisser les demandes de crédit et par conséquent la consommation et l’investissement. Cela conduit à un ralentissement de la croissance, ce qui a pour effet de faire baisser l’inflation. Mais la réalité est plus complexe… En ce moment, les Banques Centrales agissent avec prudence pour juguler l’inflation tout en cherchant en permanence à limiter l’impact sur la croissance.
Autre levier, « l’assouplissement quantitatif » : les banques centrales peuvent agir sur la quantité de monnaie en circulation en achetant ou en vendant des actifs (titres d’emprunts d’Etat et d’entreprises) aux banques commerciales et à d’autres acteurs. Cette création de monnaie centrale peut aussi servir à consentir des prêts aux banques commerciales afin de faciliter le financement de l’économie.
Quelles règles de bonne conduite pour vos placements ?
Les marchés financiers connaissent régulièrement des phases de stress comme celle provoquée par l’inflation actuellement. Dans ces périodes, il est particulièrement important de ne pas sur-réagir et de toujours garder à l’esprit que l’investissement sur les marchés financiers s’inscrit dans le temps.
Par ailleurs, l’immobilier d’entreprise, par exemple, est un secteur qui peut permettre d’accompagner la hausse générale des prix. En effet, les loyers, qui constituent une composante principale des rendements de « l’immobilier papier » comme les SCPI, sont partiellement indexés sur l’inflation.
Mais, plus que jamais, les 2 règles d’or de l’investissement sont : d’une part les versements réguliers (qui permettent de profiter des niveaux de marché à la hausse comme à la baisse sans s’inquiéter du meilleur moment pour investir) et, d’autre part, la diversification qui reste la clé d’une bonne stratégie de placement. Pour rechercher un rendement potentiel, il est indispensable de diversifier ses placements sur des supports variés et des horizons différents… et l’intérêt de la diversification prend tout son sens dans les phases de marchés financiers agités.
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